LCH SA

The purpose of the Rules and Regulation is to formalise the relationship between LCH SA and its Clearing Members by describing each other's rights and obligations.

Cash, Derivatives, Fixed Income & Triparty Repos Over-the-counter Credit Default Swaps
The Rule Book

These rules that are governed by French law consist in:

 

Title  : General Provisions and Legal framework

Titles II: Membership

Titles III: Clearing operations

Title IV: Risk Management

Title V : Triparty Repo clearing services

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The Instructions

describing the general provisions, specific issues at last technical.

New Numbering Title (in English and in French) Publication Date Former Numbering
TITLE I – GENERAL PROVISIONS AND LEGAL FRAMEWORK
CHAPTER 2 – GENERAL PROVISIONS
I.2-1

Consultation Process for material changes to the Rule Book and Instructions
 

Processus de Consultation en cas de modification des Règles de la Compensation et des Instructions

Published November 22, 2021   
CHAPTER 3 – LEGAL FRAMEWORK
I.3-4

List of MTF/Trading & Matching platforms/Regulated Markets for which LCH SA provides Clearing Services
 

Liste des SMN/Plateformes de négociation et d'appariement /Marchés règlementés auxquels LCH SA fournit des services de compensation

Published September 22, 2023  
I.3-6

Complaint Resolution
 

Résolution des réclamations

Published November 22, 2021   

 

 

TITLE III – CLEARING OPERATIONS
CHAPTER 1 – REGISTRATION
III.1-1 Available Clearing functionalities Cash & Derivatives Clearing System


Fonctionnalités disponibles dans le Système de Compensation Cash & Dérivés
Published December 4, 2020 I.8-1
CHAPTER 3 – OPERATIONAL MANAGEMENT
CHAPTER 4 – SETTLEMENT AND DELIVERY
III.4-1 Terms and conditions of settlement for Transactions on Securities


Termes et conditions de dénouement des Transactions sur Titres
Published February 23, 2022 I.3-1
III.4-2

Procedure for settling Net Fails on Transactions registered in the Cash and Derivatives Clearing System
 


Procédure de régularisation des Suspens sur les Transactions enregistrées dans le Système de Compensation Cash et Dérivés

Published January 31, 2022 I.8-2
III.4-3

Penalties on Net Fails for Transactions registered in Cash & Derivatives Clearing System
 

Pénalités sur Suspens sur Transactions enregistrées dans le système de Compensation Cash & Dérivés 

Published January 31, 2022 I.8-3
III.4-4 

 Physical delivery of commodity future contracts
 

Livraison physique des contrats à terme sur marchandises

Published January 10, 2022  
III.4-7 

Settlement of Transactions on Debt Securities
 

Dénouement des Transactions sur Produits de Taux

Published July 28, 2022 V.3-2 III.4-16
III.4-8

Clearing and Settlement of transactions on Italian government debt securities executed on trading and matching platforms and MTS Italy with the use of Cassa di Compensazione e Garanzia ("CC&G") as an allied clearing house
 

Compensation et dénouement des transactions sur la dette italienne exécutées sur les plateformes de négociation et appariement et MTS Italie avec utilisation de Cassa di Compensazione e Garanzia ("CC&G") comme chambre de compensation associée

Published August 28, 2015 III.4-17
III.4-10 a 

Procedures for settling net fails on Debt Securities executed on or reported by a Trading and Matching Platform and MTS Italy
 

Procédures de régularisation des suspens sur les Titres de Créances exécutés ou reportés sur une plateforme de négociation et d'appariement ou sur MTS Italie

Published January 31, 2022

 

III.4-10 b

Procedures specific to Special Clearing Members relating to net fails on cash on Debt Securities executed on or reported by a Trading and Matching Platform and MTS Italy

Procédures particulières applicables aux Adhérents Compensateurs Spéciaux concernant les suspens sur espèces pour des Titres de Créances exécutés ou reportés sur une plateforme de négociation et d'appariement ou sur MTS Italie

Published January 31, 2022  
III.4-11 

Management of Corporate Events on Debt Securities traded or executed on or reported by a Trading and Matching Platform and MTS Italy
 

Gestion des Opérations sur Titres de Créances négociées, exécutées, ou reportées par une plateforme de négociation et d'appariement et MTS Italie

Published January 14, 2019  

 

TITLE IV – RISK MANAGEMENT
CHAPTER 1 – GENERAL PROVISIONS
IV.1-1 Position limit applicable on commodity future contracts


Limite d'emprise sur les contrats à terme de marchandises
Published January 10, 2022 IV.4-10 A
IV.1-2 Positions limits applicable on financial listed derivatives


Les limites d'emprise applicables aux dérivés financiers listés
Published May 6, 2021 IV.5-4
CHAPTER 2 – MARGIN REQUIREMENTS
IV.2-1 Basis for the calculation of the margin for transactions on Securities traded on a cash market operated by a Market Undertaking


Base de calcul de la couverture des transactions sur catégorie d'instrument financier titres
 Published July 7, 2022 I.5-2
IV.2-2 Margin requirements on Derivatives Markets


Obligations de couvertures sur les marchés Dérivés
 Published December 4, 2020 I.5-3
IV.2-4

Cross- margining for French clearing segment
 

Jumelage des positions pour l'unité de compensation française

Published March 24, 2014 IV.5-1
IV.2-5 Margining of Transactions on debt securities executed on Trading and Matching Platforms and on the MTS Italy Market (Calculation Methodology)


Couverture des Transactions sur titres de créance exécutées ou déclarées sur les Plateformes de Négociation et Appariement et sur MTS Italie (Méthode de calcul des couvertures)
Published June 30, 2023 V.3-3
CHAPTER 3 – DEFAULT FUND
IV.3-1 The Cash and Derivatives Default Fund for Securities or Derivatives product Groups (excepted MTS Italy Regulated Market)


Le Fonds de Gestion de la défaillance Cash et Dérivés pour les Catégories d'Instruments Financiers Valeurs Mobilières et Dérivés (à l'exception de MTS Italie)
 Published June 23, 2023  I.6-1
IV.3-2 The Fixed Income Default Fund for Trading and Matching Platforms and the MTS Italy Regulated Market


Le Fonds de Gestion de la défaillance Produits de Taux pour les transactions exécutées sur les Plateformes de Négociation et Appariement et les transactions exécutées sur le marché réglementé MTS Italie
Published June 30, 2023 V.6-1
CHAPTER 4 – COLLATERAL
IV.4-1

Collateral accepted to meet Margin requirements
 

Collatéral accepté au titre des exigences de couverture

Published September 29, 2023  
IV.4-2 Cash Payments


Paiement en espèces
Published November 22, 2021  
IV.4-3

Buffers of the Agent Members

Réserves des Membres Agents

Published June 30, 2023  
CHAPTER 5 – EVENT OF DEFAULT
IV.5-2 Liquidation and transfer processes in case of an event of default of a Clearing Member
 

Procédures de liquidation et de transfert en cas de défaillance d'un Adhérent Compensateur
Published December 11, 2020   
IV.5-3 The Fixed Income Service Continuity and Service Closure Processes


Procédure de Continuité du Service et de Fermeture du Service pour les Transactions sur Produits de Taux
Published June 30, 2023  
IV.5-4 a The Fixed Income Default Management Process for Triparty Repo Transactions and Transactions Executed on Trading and Matching Platforms and the MTS Italy Regulated Market


Procédure de Gestion de la Défaillance Fixed Income pour les Transactions de Pension Livrée Tripartite et les Transactions exécutées sur les Plateformes de Négociation et Appariement ou sur le Marché Réglementé MTS Italie
Published June 30, 2023  

IV.5-4 b

 

Management process of the termination of the Special Clearing Member's membership


Procédure de gestion du retrait de la qualité d'Adhérent Compensateur Spécial
Published June 30, 2023  
IV.5-5

The Cash and Derivatives Service Continuity and Service Closure Processes


Procédures de Continuité du Service et de Fermeture du Service Cash et Dérivés

Published March 24, 2014  
IV.5-6

Agent Close-out Management Process

Processus de Gestion de la Défaillance de l'Agent

Published November 22, 2021  

 

TITLE V – TRIPARTY REPO CLEARING SERVICES
V.4-4

Clearing & Settlement of Triparty Repos

Compensation et Dénouement des Pensions Livrées Tripartites

Published June 12, 2014   

Notices

Notices state operational details such as delivery process applied to commodities contracts and other information such as timeframes or prices. To access the full suite of LCH SA legal notices please click here.

CDS Clearing Rule Book

CDS Clearing Rule Book (last updated 1/02/2024)

FCM CDS Clearing Regulations

The FCM/BD CDS Clearing Regulations (last updated 26/09/2023)

CDS Clearing Supplement

CDS Clearing Supplement (last updated 26/09/2023)

The Procedures
Legal Notices

To access the CDSClear Clearing Notices, please click here.